24小时咨询热线： 4006666666 一周展望：美联储年内降息预期开端不坚定！黄金下一方针3000美元？
发布时间：2025-04-27 点此：483次
来历：商场资讯
来历：金十数据
微弱数据不坚决商场预期，美联储会否再度“变卦”？黄金涨势不改，下一方针3000美元？欧元、英镑行将迎来要害应战！
本周，标普500指数和金价均创下新高，而美国企业财报持续走在令人形象深入的路途上。跟着商场消化美国企业财报，商场对美联储的降息押注较上一周来说坚持稳定。商场仍估量美联储11月降息25个基点的或许性约为92.3%，高于上星期的89.5%。
总的来说，本周商场体现良莠不齐，而且不坚决适当大。
英国数据和欧洲央行利率会议让商场正视了全球利率环境将呈现调整的现实。由于疲软的通胀数据加重了降息预期，人们估量英国央行的方针将与美联储和欧洲央行趋同，这使美元再次成为本周的领跑者。跟着11月美国大选挨近，美元最近持续走强。
其他大宗产品和金属方面，本周油价持续下滑，全球经济数据走软以及对亚洲经济添加的忧虑从头昂首，导致欧佩克和世界动力署（IEA）再次下调了需求预测。白银打破32关口，与黄金相似，一些分析师估量贵金属未来12个月将仍旧坚持涨势，乃至将白银的方针价定在45美元/盎司。
外汇方面，如前所述，美元本周持续上涨，日元阅历了剧烈的价格不坚决，不过这种不坚决当即遭到了日本外汇官员的斥责。
以下是新的一周里商场将要害重视的要害（均为北京时间）：
央行为态：美联储年内降息两次预期开端不坚决！3000美元的黄金行将到来？
美联储：
周一20：55，2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根在2024年美国证券职业和金融商场协会（SIFMA）年会前宣布说话并参加掌管的问答环节
周二01：00，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利宣布说话
周二05：05，2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济和钱银方针远景宣布说话
周二22：00，2026年FOMC票委、费城联储主席哈克在费城联储主办的第八届金融科技年会上说话
周三21：00，美联储理事鲍曼在费城联储主办的第八届金融科技年会上宣布说话
周四00：00，2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金就“知道社区学院的影响 ”宣布说话
周四02：00，美联储发布经济情况褐皮书
周四20：45，2024年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克在一场活动上致欢迎词
周四23：00，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比在一场年度会议上致欢迎词
周五22：00， 2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利宣布说话
本周，美国发布了好于预期的“恐惧数据”和初请数据，这引发了人们对美联储未来降息途径的置疑，即美联储是否还需求年内降息两次。这一改动或许值得重视，由于本周现已有许多美联储官员着重——美联储需求坚持慎重。
美联储理事沃勒以为，美联储在降息方面应比九月份会议时愈加慎重，假如通胀低于2%，但这是不太或许的情况，或许劳动力商场恶化，美联储能够提早降息，但假如通胀意外上升，美联储或许会暂停降息。
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利则标明，进一步“适度”的降息好像是适宜的。旧金山联储主席戴利标明，跟着通胀和劳动力商场降温，美联储有必要坚持警惕以保护经济添加。
亚特兰大联储主席博斯蒂克更是标明，估量本年只会再降息一次25个基点。
对此，Evercore ISI以为，对美联储的降息起伏将削减的商场忧虑被夸张了，由于美联储期望坚持微弱的劳动力商场，本年还有强有力的理由支撑美联储进一步降息两次。
Evercore ISI分析师在周五的一份陈述中标明，“咱们以为商场对11月和12月美联储降息的不坚决被夸张了。现在来看，11月的降息十分供认，12月的降息也极有或许，尽管跟着更多数据堆集，降息并不必定铁板钉钉。”
下周，美联储的褐皮书是最大的工作。此外，许多美联储方针制定者也将宣布说话，这或许会添加商场的不坚决性。
Evercore ISI以为，美联储不太或许被最近的数据所左右，由于美联储的首要方针是将利率回落到“更中性的水平，以在通胀回归方针水平的一起坚持微弱的劳动力商场”。
与此一起，现在的利率水平仍然按捺着美国现在的经济添加和通胀。分析师标明，与“即便在短期内对中性水平的遍及观点比较，实践利率仍然显着高企。“因而，咱们以为在12月之后，美联储有激烈的倾向在连续两次会议上稳步降息至4.25%至4.5%的水平，然后考虑放缓降息速度。”
尽管本年第一阶段的降息好像更为供认，但第二阶段的降息将愈加慎重。
分析师标明：“更细致入微的判别将在从4%-4.5%降至3-3.5%的第二阶段显现出来，到时美联储将更多地了解中性水平，并将不得不考虑怎么坚持动态的杰出定位，包含应对特朗普的方针冲击（假如特朗普取胜）。”
关于黄金，华尔街简直共同看好，而在连续三周对黄金气势的决心削弱之后，绝大多数散户的心情也回到达观区域。
SIA Wealth Management首席商场策略师Colin Cieszynski标明，“我看好未来一周的黄金。当时的涨势好像持续不断，跟着价格打破新高，而且没有什么值得注意的工作，关于黄金来说最重要的是，这次上涨是由其兑一切钱银（而不仅仅是美元）遍及增值推进的。就本周而言，欧洲央行降息引发了黄金价格飙升。”
ActivTrades高档分析师Ricardo Evangelista以为黄金面对广泛的支撑环境， “尽管很难供认贵金属本周上涨2%背面的单一驱动要素，但显然有几个要素在起效果——地缘政治不稳定、要害区域经济添加乏力、央行方针转向，以及最近环绕美国总统大选的不供认性都是形成这种情况的原因。有关特朗普或许行将赢得大选的传言进一步影响了黄金需求，将其推至前史高位，面对这位共和党提名人重回白宫的或许性，商场正在转向黄金，这是终极避险财物。”
花旗银行也激烈看好黄金后市体现，花旗全球大宗产品研讨主管Max Layton估量，未来6-12个月金价将到达3000美元/盎司，在美国和欧洲经济高度不供认之际，作为一种财富贮存手法，黄金的ETF和出资需求将遭到提振。Layton弥补称，估量未来三个月银价将微弱上扬至35美元/盎司。
其他央行：
周三21：45， 加拿大央行发布利率决议和钱银方针陈述；22：00加拿大央行行长麦克勒姆举行钱银方针新闻发布会。
在最新发布的加拿大CPI数据发布后，商场对加拿大央行将在10月会议上降息50个基点的预期变得愈加坚决。尽管如此，商场并不彻底信任该央行会采纳如此大起伏的行为，因而，鄙人周三加拿大央行的决议出炉之前，商场存在一些不供认性。
从表面上看，加拿大经济情况并不抱负。自2022年末以来，经济添加最多只能算得上是缓慢添加，赋闲率从疫情后的低点4.8%上升至约6.5%。更重要的是，加拿大央行在按捺通胀方面取得了很大发展，通胀率在9月份降至3年半以来的低点1.6%。
加拿大央行行长麦克勒姆乃至在前次会议上标明，方针制定者“预备采纳更大的办法”。此外，加拿大央行的查询显现，在需求疲软的情况下，企业仍然适当绝望。
但是，也有痕迹标明最糟糕的时期或许现已曩昔，由于加拿大本年的GDP添加微弱，工作人数在连续两个月下降后再次上升。一些出资者还对9月份的中心通胀方针相等感到绝望。一切这些都或许被视为约束进一步降息50个基点的空间，即便方针制定者在10月会议上支撑降息。
关于加元来说，任何鹰派的意外行为都或许供给急需的提振，由于它现已从9月份的峰值下跌了约2.6%。但降息50个基点是最有或许的成果，尽管商场只消化了75%。因而，假如预期得到供认，加元或许会承压。
但出资者也将亲近重视加央行对未来降息的任何暗示。假如麦克勒姆持续为进一步降息50个基点敞开大门，这将使加元面对更深层次的看跌趋势。但是，假如他关于经济远景显得愈加达观，出资者或许会对未来几个月的降息预期进行定价，这或许提振加元。
重要数据：PMI数据恐再支撑美元，欧元、英镑迎来要害应战！
周一09：00，我国至10月21日一年期借款商场报价利率
周一14：00，德国9月PPI数据
周一22：00，美国9月谘商会抢先方针月率
周二22：00，美国10月里奇蒙德联储制造业指数
周三22：00，美国9月成屋出售总数年化
周三22：30，美国至10月18日当周EIA原油库存
周四09：00，我国9月Swift公民币在全球付出中占比
周四15：15-16：30，法国、德国、欧元区、英国10月PMI初值
周四20：30，美国至10月19日当周初请赋闲金人数
周四21：45，美国10月标普全球制造业、服务业PMI初值
周四22：00，美国9月新屋出售总数年化
周五07：01，英国10月Gfk顾客决心指数
周五07：30，日本10月东京CPI
周五16：00，德国10月IFO商业景气指数
周五20：30，加拿大8月零售出售月率、美国9月耐用品订单月率
周五22：00，美国10月密歇根大学顾客决心指数终值、美国10月一年期通胀率预期终值
美国下周的经济数据较为清淡，比较重要的将是定于下周四发布的PMI数据。出资者将仔细分析这一陈述的细节，以获取服务业和制造业部分工作情况和价格压力的最新信息。由于一些出资者以为美联储11月和12月降息25个基点并非定局。
假如PMI数据持续呈现超预期体现，美元或许会对其他钱银攀升至新高，因出资者或许会进一步缩减对美联储的降息押注。
但是，由于10月最终一周之前没有严重的数据发布，任何商场反响都或许较为温文，交易员或许更重视企业财报。其他值得重视的数据包含周三的成屋出售、周四的新屋出售和周五的耐用品订单数据。
关于美元，荷兰世界银行以为，除非商场对美联储降息康复决心，不然美元短期内不太或许会呈现大幅下行批改。现在的危险是，若中心PCE和10月非农略有上升，商场或许会挑选消化11月或12月仅降息一次的预期。不过，这对美元的上行危险并不像美国大选那么显着。该行以为，在美国大选前部分避险办法或许会导致一些防御性资金流入美元。即便美元指数或许会呈现小幅和时间短的调整，但其很或许在未来几周内攀升至104-104.5上方。
欧洲下周也将发布一系列PMI陈述，假如该区域10月份的PMI数据相同令人绝望，出资者肯定会强化他们对欧洲央行未来几个月将进一步降息的押注。由于欧元区上个月的PMI陈述十分糟糕，这促进欧洲央行改动了对连续降息的观点，此前在9月份会议上，官员们曾暗示不会采纳这样的行为。
欧洲央行现在现已降息三次，累计降息75个基点，其未来还会有更多宽松办法，由于通胀和添加危险都倾向于下行。
高利率现已对欧元区经济形成了影响，但跟着企业开端感遭到假贷本钱下降带来的缓解，该区域的最大经济体——法国和德国正在尽力应对其他问题。德国制造商正在尽力坚持在全球舞台上的竞争力，在法国，政治动乱给企业带来了不供认性。
欧洲现在的情况对决策者来说仍然十分令人忧虑。除非下周四的PMI数据显现企业决心正在康复，不然欧元或许会持续走弱。交易员还将亲近重视将于下周五发布的德国IFO商业景气指数。
关于英国，英国经济方针最近呈现出好坏参半的局势，但通胀的走势则更为明晰。9月份，中心CPI指数同比增速跌至英国央行2%的方针以下，服务业CPI也大幅下降。即便经济再次呈现添加气势，英国央行简直肯定会持续降息。
但是，经济的微弱程度仍将决议英国央行宽松的脚步，这对英镑至关重要，由于假如经济添加持续，英国央行或许不像其他首要央行那样需求屡次降息，从而在中期内持续支撑英镑。
英国9月服务业和制造业PMI指数均略有下降，但仍高于50。假如10月PMI数据有所改善，这或许会协助英镑在周四克复部分近期丢失。但任何反弹都难以走远，由于商场预期英国央行将在11月7日降息。此外，英镑交易员还需亲近重视英国央行行长贝利的说话，他将在未来一周内宣布屡次说话。
重要工作：哈马斯又一领导层遇刺，中东停火商洽再度敞开
拜登政府周五着重，以色列杀死哈马斯最高领导人将为停火乃至长时间处理加沙战役拓荒路途，但这一远景仍旧很软弱。
美国国家安全委员会发言人约翰·柯比将辛瓦尔视为“达到停火协议的首要妨碍”，并指出他周三在被围困的巴勒斯坦领土上的逝世“能够为停火协议供给一个转折点”。
拜登还差遣国务卿布林肯前往该区域寻求打破，他标明“现在是持续前进的时分了”，并呼吁“把这一刻当作一个机遇”。
以色列标明周三在加沙击毙了辛瓦尔，但是，以色列和哈马斯都没有表达出中止战役的呼吁。
以色列总理内塔尼亚胡标明，“咱们面前的任务没有完结。”他说，哈马斯应该不再能够操控加沙，大约1000名人质仍需求解救。据信，数十名人质还活着。
哈马斯副领导人哈利勒·哈亚标明，辛瓦尔的献身为持续“解放咱们的公民”的奋斗供给了新的动力，直到巴勒斯坦国树立。他说，人质“不会回来，除非对加沙的侵犯中止，以色列从飞地撤军，以色列监狱中的巴勒斯坦罪犯被开释。”
辛瓦尔被杀还处于中东战役蔓延至黎巴嫩的抵触的一个重要时间，通过一年的跨境小规模抵触，以色列晋级了对真主党的攻势。
尽管停火仍难以完成，美国官员供认，他们期望辛瓦尔的消亡或许为加沙问题拓荒一条更耐久的处理方案，而阿拉伯国家也将参加其间。
“期望该区域国家能够挺身而出，”美国国防部长奥斯汀周五对记者标明。 “美国很或许也能够发挥必定的效果，但关于这将是什么以及它将是什么姿态，咱们将不得不与咱们的盟友和协作伙伴协作来供认规模。”
柯比标明，拜登现在的要害是开释人质并完成停火，但布林肯和他的团队正在尽力处理关于“后中东年代”的问题，以便加沙“能够由对巴勒斯坦人担任的当局和安排来办理”。
别的，全世界都在等候以色列因10月1日的导弹突击而对伊朗进行报复，拜登标明，他把握了以色列对伊朗10月1日导弹突击的预期反响的细节，但回绝揭露共享这些细节。
在辛瓦尔被杀的数小时后，真主党标明，该安排与以色列的对立正进入新阶段，其乃至在周六瞄准了内塔尼亚胡坐落特拉维夫北部滨海乡镇的别墅，但这一突击并未形成人员伤亡。
公司财报：
美股Q3财报季来袭，特斯拉（TSLA.O）、波音（BA.N）、AT&T（T.N）等将于下周放榜。华尔街交易员在消化很多公司成绩和美国经济坚持微弱的痕迹后，将美股面向了2024年以来最长的周涨幅。
在“黑色星期一”股市崩盘37周年纪念日的前夕，美股创下前史新高，大多数首要板块都呈现上涨。标普500指数连续第六周上涨。
标普500指数盈余添加的首要动力仍来自大型股，安排估量，“七巨子”估量第三季度赢利将添加18%。尽管其他公司估量将仅完成1.8%的盈余添加，但估量其成绩将在2025年第一季度加快至两位数添加。
据美国银行公司策略师哈特内特称，鉴于特朗普赢得美国总统大选和共和党操控国会的或许性越来越大，出资者已开端增持在特朗普2016年胜选后蓬勃发展的财物。
哈特内特在一份陈述中写道，曩昔一周的价格走势显现，银行、小型股和美元正在“抢跑2016年的牛市行情”。2016年11月，特朗普打败克林顿赢得大选后，美国股市和美元当即飙升。
标普500指数上涨0.4%，创下2024年以来的第47个前史新高。纳斯达克100指数上涨0.7%。道琼斯工业均匀指数简直没有改动。罗素2000小型股指数周五体现欠安，但本周上涨了近2%。
尽管标普500指数本年连续创下前史新高，但衡量出资者心情的方针显现，考虑到美联储、地缘政治和美国大选的不供认性，商场心情仍然低迷。但是，本周，达观心情重燃，尽管其机遇关于股市来说发出了看跌信号。
瑞银全球财富办理指出，“咱们以为，美国股市的环境仍然有利。盈余添加正在扩展。尽管大选成果添加了一层不供认性，但咱们以为，大选发生的任何潜在方针改动都不会显着改动环境。从肯定水平来看，估值很高，但咱们以为，考虑到微观环境，这些估值是合理的。”
LPL Financial以为，假如科技职业的体现弱于预期，并在财报中给出较弱的指引，出资者和交易员不太或许会“FOMO”。
她说：“跟着咱们越来越挨近超买技术方针，回落或许会供给一些支撑，由于咱们将进入一个至关重要的财报周，且越来越挨近大型科技公司发布财报，现在重要的是，大型科技公司对未来的展望。”
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